（以下文字整理自「希望之聲」電臺2008年9月對曾錚的採訪錄音。）
聽眾朋友，您好！歡迎收聽這一期的《聚焦中原》。
這一期節目我們邀請的嘉賓是作家曾錚女士，她曾就職于中國國務院發展研究中心，她討論的話題是中國股市的實質。
曾錚：現在如果是天天關心股市都能看到，這一輪的下跌股市幾乎沒有像樣的反彈，從去年十月份的 6,100多點一路跌、一路跌。
本來，在奧運之前大家還期待著，政府為了要奧運的面子，會救市，有很多人都想搏這一波所謂的奧運行情，但事實上說，也就是說 在四、五月份的時候，出現了一個非常微弱的反彈，又一路跌，跌到奧運會開始那一天，整個股市就突然出現一個很大幅度的跳水，然后就是在奧運期間和奧運之后也基本上是一路跌。最低也都跌破了2300點，現在在 2300點左右在晃悠，基本上現在可以說，市場的信心崩潰或者已經接近崩潰了。到了這樣一個階段了。
我覺得原因大了，要從中國的股市的實質上去看，照理說正常的國家的股市，都是最終經濟的、先行的指數，可能股市漲了預示著經濟的發展、跌下來預示著經濟不行了。
但是中國的這個股市跟海外的，正常的社會(國家)的股市有很大的區別，實際上你可以看到，它跟經濟有時候有關係，有時候沒有關係，最大的原因是政策，從頭到尾是由政府一手操控的，到了一定的時候，到現在政府也可能無力去操控了。
它最關鍵的實質，其實你把它看透了，正常的社會當中，股市起的作用是什麼，是對社會的經濟資源的組合，或者是重新的一種配置，允許這些公司到資本市場發行股票，募集到資金然后，它可以投入到好的項目裡邊，去發展。有了盈利之后，它可以通過分紅、通過一些其它很多途徑在返還這些投資，然后再通過它的資本的投資、股價的增長，投資人也能從中拿到投資的回報，這是一個正常的途徑。
那自然好的股票，更多的人去追捧，它在發行新的股票，增加新的股票也有人會認購，那麼壞的股票就沒人要，股價就會一路跌，到最后可能就摘牌了，可能都有，通過市場的機能，自然的資金就往優質的企業去，然后再加上有政府部門很嚴格的監管，你能拿到上市資格的公司，有幾年的經營歷史，各種經營指標都要符合它的要求，你才能夠上市。這是正常股市的這樣一個功能。就能夠和整個社會的經濟狀況緊密地聯繫起來。
但中國股市從它一開始設計的時候呢，它就不是這種功能，從這一開始設計的時候，實際上，那個時候所謂改革開放已經做了一段時間，做了一段時間，但有很多很多的所謂國有大型的這種企業已經陷入困境了，已經沒有資金了。那麼當時就是想把它建立一個股市，當時朱镕基在真正建立股市的時候就說，我們的股市就是要來圈錢的，就是要到市場上去找錢，給那些找不到錢的企業，這些企業是不能賺錢的，所以需要投資產商拿錢供養他們。
所以中國股市從一開始成立的時候，就可以說是目的不純的。它並不是說我通過股市來從新配置這個市場上的資金和需要的企業。它一開始成立，就是說想用這個老百姓手裡的錢，去挽救那些已經陷于困境、或者已經做不下去的這種國有的大型企業。
從這個股市建立起來以后，尤其剛開始是搞試點，一開始上海都知道，上海老八股啊，那個時候，股價漲的不得了，就是說，他上市公司的所謂資源也成了一種「稀缺資源」。
那麼他給誰上市，不給誰上市，完全掌握在證監會手裡，那麼最后又成了一個權錢交易的另外一種途徑。那麼誰能夠拿到上市指標，誰就可以從市場上理所當然的去圈錢，而且大家的心目中，都是從股市上圈來的錢，我是不需要給他們回報的，我甚至不需要分紅的，或者有的寫甚至他需要不需要，他都先去把錢圈過來。 所以說，到一開始處理的時候，目的就是不純的。
然后它的最大問題就是，他有一大堆國家股、一大堆所謂的法人股，然后他們都是一塊錢買的，但是在市場上，老百姓買同樣的股票的時候，你可能要十幾塊錢、幾十塊錢，這樣的價格去買，就是說同樣的你也是一股、他也是一股，這就造成相當大的不合理。
但是當時他是說我們這些國有股、法人股，我們是不上市的，所以不會對你們這種所謂流通股造成危險。那個是通過大型的國有企業去上市，那個是對老百姓、對股民的錢進行第一輪的圈錢。
第一輪的圈錢圈完了差不多，現在要進行第二輪的圈錢，什麼意思呢？就它原來說的所謂這些非流通股， 現在中國股市都叫大小非，大的非流通股和小的非流通股，就是總股份的5%（百分之五）來劃線的，那麼又可以允許他們上市了，你想他的那個股本的比例，他如果這麼多股票你想要放出來的話，一下把股價壓得就不知道到哪裡去了，所以就影起了很大的恐慌。
現在市場上對整個的股市就完全失去了這種信心，而且你再想想，再一次通過所謂的大小非反應，就是從市場上來進行第二次圈錢，第二次真的是赤裸裸的搶錢，因為這個政策就是它制定的。
它原來剛開始第一次圈你錢進來的時候，它說我們產生這種非流通股是不上市的，不會對你們造成危險，現在這麼多年以后，實際 上這麼多年，比如說它一塊錢它每年分幾毛錢的股份、幾分錢的紅利，實際上它現在拿出來，股民平均買一股平均的價格是15塊，那麼它的平均價格是1塊錢，所 以現在你市場再低，比如說現在六千點跌到兩千點，你再跌回到1千點，它只要1塊錢能賣2塊錢，他都是賺錢的，所以他怕什麼，它是有賺無賠的。那作為股民來 說，你想它15塊，不要說跌到2塊錢，現在就跌到10塊錢、跌到8塊錢，那多少人就要跳樓了，那真的是血本無歸。
其實說到底它為什麼會跌？你去分析中國的經濟，中國的股市。我自己覺得最根本的原因，就在于中國的股市，它一開始設置的出發點就和西方的股市的出發 點完全不同的。它整個的出發點就是從老百姓的手裡搶錢。
前兩天我看到股民寫的一個帖子。他打了一個比喻，我覺得這個股民很有天才的，他說這個大小非的上市，是第三次洗劫。
那第一次洗劫是什麼時候呢？就是50年代的時候，那個時候共產黨剛剛建立政權，它搞公私合營，搞土地改革。那個時候它宣傳一切的有產階級，都是剝削階層，都是要被打倒的，無產階級才是最光榮的，我們要把一切剝削階級全部打倒，然后全民所有，大家都不剝削，每個人都來勞動。
那麼通過那一次農村搞土地改革，打土豪紳分田地，把你合法的祖祖輩輩傳下來的土地都給你收走了，然后搞人民公社。
那城市裏呢，它搞公私合營。企業家資本家都擁有一點房子，統統都給你拿走了，我們搞全民所有了。實際上這是一次赤裸裸的對于公民合法財產的一次公開的全國性的掠奪。
掠奪完了照理說你不是全民所有了嗎？那每個人對所有的土地和國有資產每個人都有一份啊，你不是全民所有嗎
它搞了多少年，所謂的全民所有搞不下去了，企業都快要垮臺了、賠錢了。再想辦法又發行股票。
照理說你這個企業本來就是我的，你為什麼還要讓我在去拿錢買你的股權呢？這本身就是赤裸裸的第二次搶錢，那現在這個大小非上市就是赤裸裸的第三次搶錢。
所以這個網友就說，整個這個過程就相當于本來我家有個沙發，突然有一天來個惡霸就跟我說：你們家沙發拿走，我坐坐。就這麼把我們家沙發拿走了。
過兩天他又跟我說：沙發在我這，你可以來坐，但是你得交錢。
這樣沒辦法我交了錢，那沙發我可以坐兩下了。再過兩天他又跟我說：沙發你可以拿回你們家了，但是你還得再交一次錢。
看了這個故事覺得挺可笑，覺得這個網友挺有天才，想了這麼一個比喻，這麼一個過程，非常的形象。
但笑完之后真的覺得有想哭的感覺。你回想整個共產黨建政以來，它在經濟領域所做的這個事情，實際上就是這樣一個過程。就是第一次搶劫你，然后再一次搶劫你，然后再一次搶劫你。它就是整個這個社會財富，通過不同的方法從新進行配置。
總之就是想方設法把你原來的合法的財產裝到少部分的權貴的手裡，或者是跟它跟得緊的，他們的一個特權的、一個利益的集團裡去。其它的老百姓就是你可以被他玩過來玩過去，最后都是把你的錢怎麼裝到他的腰包裡，就是這麼一個過程。